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早间机构策略:A股依然处于第二轮上涨前期

2019-12-02 12:54:42 来源:珊罗门户网站

中信证券:市场对流动性的预期一度混乱。中信证券预计,欧洲央行和美联储今年将继续降息,扩表将成为新的焦点。国内货币政策的步伐一直在微调,但宽松的趋势没有改变。市场将重新获得宽松流动性的共识,货币宽松将继续提高市场流动性,a股仍将处于外资稳定快速流入的窗口。a股仍处于今年第二轮上涨的早期阶段。除流动性外,市场对第三季度宏观数据和公众意见的关注度将逐步提高。在配置方面,仍建议恢复平衡,重点是增加估值低的品种,并受益于预期的外资流入和经济稳定。选择目标时,建议综合考虑三季度报告的性能稳定性。

华泰证券(Huatai Securities):随着美联储的降息和中国人民银行的批准,中美两国的长期利率已经稳定下来,反映出国内外市场已经完全放开价格,流动性变量在短期内不太可能发生超出预期的变化。当a股企业的利润稳定时,仍然是市场的分歧点,保持了稳定第三季度报告但范围有限的判断。a股资本很有可能会继续改善,更多的中长期资本有望转移。华泰证券(Huatai Securities)认为,后续指数仍将表现出大幅波动的特征(市场对流动性、经济和利润的预期将在政策裁量下在一个狭窄的范围内波动),但底部将逐渐上升(内部政策将在经济不会停滞和降低a股中长期风险溢价的环境下保持其推动经济重组的固定力量)。有人建议保持这一立场。行业配置建议继续持有科技股+汽车;适当注意定期库存的估价和维修机会。

天丰证券:1 .贸易战的不确定性再次出现。贸易战恶化造成的短期快速下降是一个资金不断调整并集中在主要消费和技术部门的过程。2.在一个支离破碎的市场中,“少数”公司的牛市将会继续。全面牛市要么是估值的全面上升,要么是利润的全面复苏。前者受到宽松政策的精心遏制,而后者受到长期不可调和的贸易战的遏制。3.从中期来看,在非全面宽松的政策环境下,消费者部门的表现稳定,在外资持续流入的情况下,定价模型中净资产收益率和贴现率得到了修正。科技部门受益于5g的复苏及其应用行业周期和大规模的并购。从长期来看,消费和科技领导者同时主导的背景是由经济中心退位和经济结构转型背景下的产业趋势决定的,而所赚的钱是绩效的增长。

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